比特币下一次产量减半预计发生在2028年4月中旬，触发条件为区块链到达区块高度1050000，也就是比特币历史上第五次区块奖励减半事件。按照网络当前平均出块速度推算，大致落在4月13日至4月17日区间，不存在一个写死的精确日历日期，最终时间会跟随全网算力波动出现几天范围的提前或者延后。当该高度区块被打包完成后，矿工每挖出一个区块获得的原生奖励会从现在的3.125BTC直接削减一半，下降至1.5625BTC，比特币每日新产出的代币数量也将从450枚收缩到225枚，进一步压缩新增供给规模。
很多新手投资者会误以为减半是固定四年整的日历周期，实际协议底层规则是每挖出210000个区块触发一次减半，比特币协议设定理想状态下平均每10分钟产出一个区块，210000个区块折算下来才接近四年时间。如果全网算力短期暴涨，挖矿难度还没有完成调整，出块速度会变快，减半节点就会提前到来；当算力大幅下跌，出块间隔拉长，减半时间就会向后推移。难度调整机制每2016个区块运行一次，用来把平均出块维持在10分钟附近，但短期波动无法消除，这也是只能给出预估月份，无法锁定具体某一天的核心原因。上一轮第四次减半发生在区块高度840000，落地时间是2024年4月20日，从那次减半结束算起，需要再累计产出210000个区块才会迎来下一轮奖励削减。
对于币圈参与者来说，这次减半的供给冲击力度和前几次相比已经明显减弱，早期减半时每日比特币减产幅度达到数千枚，而第五次减半每日仅减少225枚新增代币，绝对数量已经大幅降低。不过从通胀指标来看，完成减半之后比特币的年度通胀率会再度下台阶，继续拉开和黄金等传统稀缺资产的通胀差距，代币稀缺属性会继续强化。对于挖矿行业，区块奖励减半会直接挤压矿工的利润空间，算力竞争会进一步加剧，低算力、高耗电的老旧矿机将面临更大的淘汰压力，矿工的收入结构也会进一步向交易手续费倾斜，手续费在矿工整体收益中的占比会持续抬升。
回顾过往四轮减半的市场表现，市场行情并不会在减半发生当天立刻走出单边大涨行情，历史周期普遍呈现减半前预期炒作、减半落地后短期震荡消化，经过数月到一年多时间再演绎主升行情的特征。但需要明确，减半只是供给端的既定事件，不能直接等同于牛市必然开启，行情依旧会受到全球宏观流动性、机构资金进出、监管环境、现货ETF资金流向等多重外部变量共同影响。随着机构资金深度参与比特币市场，资产成熟度不断提升，2028年减半周期的行情节奏，未必会简单复刻2012、2016、2020年的历史走势，交易者不能单纯依靠减半时间点做单一的投资判断。普通用户跟踪减半进度，不用只盯着预估日历日期，更可靠的方式是实时观察比特币区块高度，距离1050000高度的剩余区块数量，才是判断减半远近最硬核的指标。
