虚拟币是可以做空的，但普通现货市场无法直接做空，做空主要依靠衍生品工具实现，交易者可以在币价下行的行情中获取收益，不过做空自带杠杆属性，整体交易风险远高于普通现货买入持有。很多刚接触币圈的用户会混淆现货和衍生品的交易逻辑，现货交易只能通过卖出手中已有的币种规避下跌亏损，没办法在没有持仓的情况下直接看跌获利，想要真正完成做空交易，就要切换到合约、杠杆融券、期权这类衍生交易板块。做空的底层逻辑和做多完全相反，做多是低买高卖，做空则是高卖低买，预判价格会下跌时先卖出，等行情回落之后再买回平仓，赚取中间的价格差价。
币圈主流做空分为三种实操路径，分别是永续合约做空、杠杆融券做空和看跌期权做空，不同工具的成本、风险边界存在明显区别。永续合约是市场参与者使用最多的做空方式，不需要实际借入对应币种，只需要提交保证金就可以直接卖出开空，没有到期时间，不过会产生资金费率，多空双方会定期互相结算费用，市场极度看涨的时候，空单持有者需要持续支付资金成本，长期持仓会不断侵蚀账户权益。杠杆融券做空更贴近传统市场的做空模式，交易者抵押资产，从借贷池借入虚拟币后立刻卖出，后续买回同等数量币种归还借贷，除交易手续费外还要承担借贷利息，行情波动剧烈时借贷利率会快速抬升，增加持仓成本。看跌期权做空的最大亏损被锁定在支付的权利金，不会出现保证金全部亏光之外的额外损失，但是期权拥有时间损耗，即便方向判断正确，如果行情没有在到期时间内完成下跌，仓位依旧会出现亏损。
做空交易最容易被新手忽略的关键点在于风险结构和做多并不对称，做多一笔币种，最大亏损就是投入的全部本金，价格跌到归零才会全部损失；而做空理论上亏损没有上限，标的币种价格可以持续不断上涨，空单亏损会跟随行情持续扩大，一旦价格触及强平线，系统就会自动执行强制平仓，保证金直接被吞噬。杠杆倍数直接决定安全缓冲空间，选用十倍杠杆做空，标的资产价格上涨百分之八到十左右就会触发爆仓，杠杆越高，爆仓价位距离开仓价位越近，即便是大方向判断正确，短期插针式反向拉升，也能够直接打爆空单仓位，之后行情才按照预判方向下跌，这种情况在波动剧烈的山寨币种交易中十分常见。不少交易者做空中会忽略资金费率、借贷利息这类隐性成本，短期行情符合预期可以盈利，长时间扛单，各类手续费累积也会造成不小的损耗。
想要做好做空交易，不能单纯依靠主观行情判断，配套风控手段必不可少。首先要合理控制杠杆档位，普通交易者尽量避开高倍杠杆，同时设置止损价位，不建议无止损长期持有空单，防止突发拉升行情带来的爆仓。其次要区分交易周期，永续合约不适合超长期持仓，资金费率会持续改变持仓成本，适合中短线博弈；融券做空也要留意借贷利率变化，利率大幅走高时应当及时考虑平仓离场。除此之外还要关注标记价格，主流平台不会简单按照盘面成交价格触发爆仓，而是采用综合多家市场行情计算出的标记价格，用来减少单次盘面插针带来的恶意爆仓，但山寨币流动性薄弱，价格容易被短期资金操控，做空小币种需要额外谨慎。做空也可以用来做套期保值，已经持有大量现货币种，担心短期回调，可以适量开空对冲价格回撤风险，并非只能用来投机博取下跌行情收益。
