ETH是以太坊的原生加密货币，也是目前全球市值第二大的数字资产，自2015年正式上线以来，它早已脱离单纯支付代币的定位，成为区块链智能合约生态的核心载体，支撑着DeFi、NFT、链上应用等绝大多数主流加密赛道的运行。和比特币仅作为价值存储的定位不同，ETH的核心价值绑定在以太坊公链的整体发展之上，其代币的流通与公链的功能拓展深度绑定，也是币圈投资者重点关注的主流币种之一。
以太坊最初由维塔利克·布塔林等人发起创立，ETH的诞生伴随着以太坊公链的落地，早期ETH通过工作量证明机制发行，区块奖励逐步减半，代币总量没有严格的固定上限，但实际流通供给受销毁机制调控。在伦敦硬分叉升级后，以太坊引入EIP-1559协议，交易手续费会被直接销毁，这一机制让ETH具备了通缩属性，随着链上交易量持续攀升，销毁量常年保持高位，一定程度上对冲了新增发的代币，稳定了市场对ETH的价值预期，这也是ETH区别于其他山寨币的重要底层设计。
ETH是以太坊网络的唯一Gas费支付媒介，所有在以太坊主链上发起转账、部署智能合约、交互去中心化应用，都需要消耗ETH作为手续费，链上活跃度越高，对ETH的实际需求就越旺盛。无论是去中心化借贷平台、稳定币兑换协议，还是数字藏品NFT铸造、链上游戏运行，底层都离不开ETH的支撑，庞大的应用生态让ETH拥有持续的真实使用需求，而非单纯的投机标的，这也是它长期稳居主流加密资产行列的关键原因。
2022年以太坊完成合并升级，正式从工作量证明PoW切换为权益证明PoS共识机制，ETH的发行模式发生重大改变，区块奖励大幅降低，代币通胀率显著下降，叠加手续费销毁的双重作用，ETH逐步进入通缩周期。升级之后以太坊的能耗大幅降低，网络安全性进一步提升，同时质押机制让大量ETH被锁定在质押合约中，市场流通盘进一步收缩，机构投资者也开始加大对ETH的配置力度，传统金融机构推出的以太坊相关理财产品，也进一步拓宽了ETH的受众群体。
在币圈的资产体系里，ETH常被当作加密市场的核心风向标，其价格走势往往联动整个大盘行情，山寨币的涨跌大多会跟随ETH的波动节奏。同时ETH也是跨链资产流通的核心枢纽，绝大多数公链的跨桥资产、稳定币兑换都以ETH作为中间计价媒介，在加密交易市场中，ETH对USDT、BTC的交易对也是交易量最高的交易对之一，流动性和交易深度在整个加密市场仅次于比特币。普通投资者参与ETH投资，既可以在主流交易所现货交易，也可以参与质押获得年化收益，同时也要正视加密资产本身的价格波动风险，理性看待其市场价值。
