ETH挖矿具备极高综合风险，从技术底层、法律法规、投入成本再到市场行情全维度均存在亏损乃至本金清零隐患，现阶段常规用户参与ETH挖矿基本无法实现盈利，各类打着ETH挖矿、云算力挖矿的项目大多暗藏骗局。2022年9月以太坊完成合并升级，全网共识机制从PoW工作量证明切换为PoS权益质押模式，主网彻底取消算力挖矿产出区块奖励，原生ETH挖矿从技术层面已经永久失效，市面上但凡宣称能够正常挖取原生ETH的项目，本身就建立在虚假信息之上，也是风险爆发的源头。很多币圈新手不了解以太坊底层升级变化，被高收益宣传误导采购显卡矿机、参与云算力托管挖矿，最终面临设备闲置、充值本金无法提现的问题，这也是近年加密领域挖矿投诉高发的核心诱因。
在我国现行监管框架下虚拟货币挖矿被列入淘汰类产业，多部门长期出台政策全面清退存量矿场、严禁新增挖矿项目，个人私自搭建矿机挖矿、租借场地开办矿场均属于不合规行为。国内各地能源与公安部门常态化开展挖矿排查整治，一旦查实私设矿场，矿机设备存在被查封没收、相关电费欠款追缴的风险，部分私自利用企业电力、居民用电偷挖的参与者，还会涉及侵占用电、违法经营等相关法律追责。即便部分矿工选择境外落地矿场，全球多国也在收紧加密挖矿能耗管控政策，欧美多国针对高耗能挖矿出台限电、增征能源税规则，东南亚部分热门挖矿地区频繁出台临时关停矿场政策，跨境矿场随时面临断电关停、资产被扣的不确定性。
投入与成本倒挂带来的经济亏损风险是普通矿工最直观的损失来源，过去PoW时期用于ETH挖矿的6卡整机矿机采购成本普遍在数千元至万元区间，合并升级后这批硬件无法对接以太坊主网，即便转挖ETC等分叉币种，受全网算力涌入影响，单台设备日均收益难以覆盖日常电费开销。按照民用、商业用电常规单价测算，一台满载运行的六显卡矿机单日耗电近18度，长期空载或低效挖矿会持续产生固定电费支出，硬件还会伴随长时间高负载运转出现老化损耗，二手显卡贬值幅度常年维持在五成以上，前期硬件投入大概率无法收回。而市面上盛行的ETH云算力挖矿，平台大多没有真实实体矿场支撑，依靠新用户充值兑付旧用户收益，属于典型庞氏骗局，平台跑路后用户充值资金会直接全额损失。
市场价格波动与衍生金融风险进一步放大挖矿亏损概率，即便少数矿工参与以太坊分叉币种挖矿，收益结算币种的行情走势和ETH高度联动，ETH短期单日跌幅动辄超过10%，连带分叉币种同步暴跌，原本微薄的挖矿收益会快速缩水，极端行情下单日收益直接归零。另外不少挖矿项目捆绑合约、理财返利产品，诱导矿工将挖到的代币继续复投锁仓，项目方通过设置提现门槛、冻结账户等手段侵占用户资产。同时ETH主流获取渠道已经转为质押业务，质押虽无挖矿高额硬件投入，但也存在节点罚没、平台智能合约漏洞被盗、资产锁仓无法即时变现等风险，和传统挖矿一样无法做到保本稳收益。
