数字货币LP全称流动性提供者，简单来讲，就是用户将两种代币等价值存入去中心化交易所流动性池，为市场提供交易深度，以此赚取交易手续费，存入资产后获得的凭证叫做LP代币，这一套行为统称LP。很多新手容易混淆概念，LP既可以指代参与提供流动性的用户，也常常被圈内人用来称呼LP凭证代币，在不同语境下含义略有区别，需要结合场景区分。传统中心化交易所依靠做市商挂单完成交易，而DEX去中心化交易所没有订单簿，只能依靠普通用户注入资金组建流动性池，LP就是支撑DEX正常兑换交易的核心角色。
完整的LP操作流程有着固定规则，主流AMM自动做市商协议大多要求用户存入交易对两种代币，保持价值对等，例如ETH/USDT交易对，需要同时存入等值ETH与USDT。资金存入智能合约流动性池之后，协议会铸造对应数量的LP代币发放至用户钱包，LP代币代表持有者在资金池内的资产份额。每当其他交易者在该交易对兑换代币，产生的手续费会自动纳入流动性池，用户赎回资产时销毁LP代币，就能按份额取回底层代币以及累积的手续费收益。部分项目还会推出流动性挖矿，额外发放平台代币作为参与LP的奖励，也是不少投资者参与LP的主要诱因。
参与LP最核心、最容易被新手忽略的风险是无常损失，这也是很多人做LP最终收益不及直接持币的关键原因。受恒定乘积算法约束，当交易对内其中一种代币价格出现大幅涨跌，资金池会自动调整两种代币的数量配比。对比单纯持有代币，LP赎回时总资产价值会出现缩水，即便持续赚取手续费，极端行情下手续费收益也无法覆盖无常损失。需要注意，无常损失并非平台扣费，而是机制带来的相对亏损，只有当价格回归初始点位，账面亏损才会消失，一旦在价格偏离时撤出资金，账面亏损就会转化为永久实际亏损。
除此之外，参与LP还存在其他潜在风险，流动性池依托智能合约运行，代码漏洞有可能引发黑客盗币；部分山寨代币交易对流动性池深度极低，买卖滑点巨大，项目方还可能抽走全部流动性，造成LP代币直接归零。对于普通投资者而言，稳定币交易对价格波动小，无常损失相对温和，适合新手尝试；山寨币、波动剧烈的主流币交易对风险极高，不建议大额投入。想要稳定获利，不仅要考量手续费收益，还要预判代币中长期价格波动幅度，合理控制参与仓位。
