币圈里的空军，泛指看跌加密货币行情、依靠做空操作在币价下跌中赚取收益的交易者群体，与之相对的看涨交易者被称为多军，这个叫法源自传统金融市场术语，经过本土化简化后在币圈全网通用，不仅包含实际开空单的投资者，也涵盖长期看空市场、选择空仓持币观望的参与者。空军的核心盈利逻辑和现货低买高卖完全相反，不依靠币价上涨获利，而是预判价格下行提前锁定卖出价位，等行情回落再低价买回平仓，赚取中间价差，也是合约市场博弈里不可缺少的交易阵营。
空军落地到实操层面主要分为两种参与形式，第一种是合约杠杆做空，也是市场里最主流的空军操作方式，交易者在永续合约、期货合约盘面直接开立空单，无需实际借币，只用保证金就能撬动大额仓位，预判BTC、ETH等币种下跌即可盈利，多数散户空军都会选用这种模式；第二种是现货杠杆借币做空，交易者从交易所资产池借入对应币种，在现价全部卖出，等币价下跌后回购等量币种归还平台，扣除借贷利息后剩余就是利润。现实里还有一类情绪型空军，不会实际开空交易，只是在社群、行情平台发布利空分析、提示下跌风险，这类参与者虽不产生交易仓位，但会影响市场整体情绪，间接助推抛压。
空军的大规模集中操作会直接改变短期行情走势，当市场大量空军同步开空时，持续的卖盘会给币价带来明显下行压力，容易加速熊市回调、插针跳水；但行情反向拉升时，空军会面临轧空风险，币价持续上涨会触发空单集体止损平仓，大量买盘涌入反而会进一步推高价格，也就是圈内常说的“空军爆仓拉升”。相比多军，空军天然存在风险短板，多单最大亏损仅为投入的本金，而空单在杠杆加持下亏损无上限，币价可以无限上涨，高位平仓会造成巨额损失，因此成熟的空军都会严格设置止损，不会长期重仓持有空单。判断市场空军力量强弱，交易者可以参考交易所多空持仓比、大户空单持仓数据，空单占比大幅提升代表看跌情绪浓厚。
新手容易对空军产生认知误区，认为只要币价下跌空军就一定盈利，实际上做空存在持续成本，长期持有空单需要支付资金费率、借贷利息，如果行情长期横盘震荡，即便后续如期下跌，累积的手续费也会吞噬大部分利润。同时空军的判断依据分为基本面和技术面，基本面空军会结合监管政策、项目通胀、宏观经济利空看跌，技术面空军依托K线阻力位、量能萎缩、指标顶背离等信号开空，优质空军不会单纯靠情绪赌行情，而是结合数据分批建仓，规避单边上涨带来的轧空风险。对于普通现货投资者来说，不用刻意跟风做空，看懂空军的操作逻辑，也能借助多空情绪判断短期行情拐点，完善自身现货交易的买卖时机。
