aave币通常被认定为在2020年10月3日前后正式发行，市场也普遍把2020年10月3日视作aave代币的发行时间。更准确地说，aave并不是一个从零开始发行的新项目，而是aave协议在2020年完成品牌升级和代币迁移后形成的治理资产。它的前身是lend，早期项目名称为ethlend，2017年对应的是ethlend及lend的起步阶段，并不是今天aave代币的发行时间。
Aave的发展脉络比较清晰。项目最初于2017年进入市场，后来逐步从点对点借贷模式转向流动性池模式，并在2018年更名为Aave。到了2020年，团队提出Aavenomics方案，计划以100枚LEND兑换1枚AAVE，同时引入新的治理机制、安全模块和生态储备。2020年9月11日，LEND迁移至AAVE的社区提案进入最后准备阶段；9月25日前后，AAVE代币合约与LEND迁移合约已经部署在以太坊主网，迁移流程随后正式开放。
这次迁移的意义，不只是把代币名称换了一遍。按照当时的设计，约1300万枚AAVE用于承接LEND持有者的兑换，另有300万枚进入Aave生态储备，AAVE总量设定为1600万枚。LEND持有者按照100比1的比例获得AAVE，代币功能也从早期的协议使用和费用机制，扩展到社区治理、质押以及安全模块激励。持有AAVE的用户可以参与提案投票，讨论市场参数、风险控制、资产上线和生态资金使用等事项，这让AAVE从单纯的交易标的，转变为Aave协议治理体系中的核心资产。
AAVE发行时间与Aave协议上线时间并不是同一个概念。Aave协议的前身早在2017年就已经出现，Aave V1在2020年运行，AAVE代币则是在2020年秋季伴随治理升级和LEND迁移逐渐进入市场。部分平台会把合约部署日、迁移入口开放日、交易所开放交易日分别作为发行日上线日或首发日，因此会出现2020年9月、10月甚至11月的不同说法。以市场最常采用的口径来看，回答AAVE币啥时候发行，写成2020年10月3日较为直接；从技术过程看，则应理解为2020年9月底至10月初完成发行与迁移启动。
AAVE的价值并不只取决于发行年份，更取决于Aave借贷协议的实际活跃度、流动性规模、治理参与度和安全模块运行情况。代币总量有限、治理权集中、生态储备持续释放，以及DeFi市场周期变化，都会影响AAVE的市场表现。LEND迁移也曾持续较长时间，部分旧代币未完成兑换，后来社区还讨论过关闭迁移合约，以减少旧资产带来的流动性和安全管理问题。也就是说，AAVE的发行时间可以锁定在2020年，但判断其长期表现，仍要结合协议收入、借贷需求、风险参数和整个加密市场环境综合观察。
