瑞波币出现持续下跌，是代币供给压力、大盘宏观环境、衍生品杠杆清算、业务需求错配以及利好兑现后的获利盘出逃多重因素共同叠加造成的结果，并非单一事件触发的短期回调，而是基本面与交易层面矛盾集中释放带来的行情下行，很多投资者只关注消息面利好，却忽略背后长期存在的结构性利空，导致面对价格持续走弱时缺少预判。
供给端持续的抛压是压制瑞波币价格最重要的底层因素，瑞波公司托管账户会按照固定节奏每月解锁大额瑞波币，部分代币会回流托管，但仍有相当规模的代币流入市场形成持续卖盘。即便美国市场推出多只瑞波币现货ETF带来机构资金进场，但是机构买入的整体规模，很难完全消化每月释放带来的供给压力。同时早期低位布局的大额持仓者，在前期行情冲高之后持续进行分批止盈抛售，叠加交易所订单簿深度不足，可承接抛压的浮动筹码有限，一旦出现集中卖出，价格就容易出现明显下滑，流动性薄弱进一步放大了下跌的幅度。
宏观加密大盘的整体走弱，进一步放大瑞波币的跌幅，瑞波币属于典型高贝塔山寨币种，和比特币行情相关性很高，当比特币出现明显回调，整个加密市场风险偏好快速下降，恐惧情绪蔓延的时候，资金会优先从山寨资产撤离，转向比特币或者直接退出加密市场。美联储货币政策预期变化同样带来间接影响，市场预期降息节奏延后，风险资产整体承压，资金从高波动加密资产流向美债、黄金这类避险品类，外部大环境的收缩，让瑞波币很难走出独立上涨行情，大盘的调整会直接传导至瑞波币盘面。
衍生品市场杠杆爆仓会加速短期下跌行情，每当价格跌破关键支撑位置，大量多头止损订单会被自动触发，形成连环清算效应。瑞波币合约未平仓合约处于较高水平的时候，盘面多头堆积，一旦行情转向下行，强制平仓会源源不断生成卖出订单，进一步压低市场价格。不少交易者依靠合约杠杆博取行情收益，在趋势反转之后，杠杆盘的连锁清算会放大短期波动，很多时候盘中快速急跌，并非现货大量抛盘，而是衍生品清算带来的连锁反应，这也是瑞波币时常出现单日大幅回撤的直接交易层面原因。
另外业务价值和代币需求的错配，以及利好落地之后的预期退潮，也在持续拖累行情表现。瑞波跨境支付合作不断落地，但银行机构使用瑞波币作为中间结算媒介时，大多只是短时持有代币完成转账，并不会长期囤币，业务增长很难转化成持续性的现货买入需求。此前SEC诉讼带来的监管风险解除，曾经推动瑞波币一轮大涨，但该利好被市场提前充分计价，当靴子落地之后，大量等待风险解除的持仓者选择离场兑现收益，利好出尽变成利空。同时美国加密相关立法推进不及预期，原本市场期待的制度层面加持迟迟没有兑现，机构资金进场节奏放缓，缺少新的利好催化，行情自然容易进入下行通道。
